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LC:光器件仍是行业供应链中最薄弱环节
2019-06-05    来源:讯石光通讯  浏览次数:
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LightCounting发布的最新光通信行业报告指出,在过去15年中,光器件和模块供应商的盈利能力是行业供应链中最低。2016-2017年,该板块的平均利润率有所改善,达到9%,但2018年又降至4%以下。相比之下,该行业其他板块的利润都有所改善。2018年,包括光器件和模块在内的网络产品需求非常强劲。

 

那么,光器件商为何利润低?

 

主要原因在于光器件只是一个非常大的行业中的一个小板块。ICP(互联网内容提供商)和CSP(通信服务提供商)的总收入超过1.8万亿美元,网络设备制造商和半导体IC供应商的收入分别超过3000亿美元和2000亿美元。但2018年,上市光器件和模块商的销售收入仅达到72亿美元。2018年,光器件和模块供应商的净利润为2.7亿美元,同时CSP的为1110亿美元。

 

事实上,在谈判定价的时候,规模至关重要。2018年,许多光学产品价格大幅下跌,特别是100GbE收发器,利润消失。100GbE收发器的出货量翻了一倍多,超过600万台,但去年收入仅增长了14%。相比之下,2016年和2017年100GbE产品的销售收入分别增长了150%和45%。

 

图:整个行业供应链的销售加权平均盈利能力

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部分100GbE产品的供应短缺维持了2016-2017年的价格,从而提高了供应商的盈利能力。一直以来,大客户都担心光器件供应商规模小,他们害怕短缺。每次出现短缺,客户都会采购比需求更多的产品;然而,一旦意识到短缺已经消失,而且库存过高,他们就会突然取消订单。这个周期导致了需求的急剧波动。

 

供应商无法控制定价也源于缺乏可受专利保护的独特产品和设计。Finisar能够在不久前对Source Photonics强制执行专利侵权索赔,最近又针对易飞扬,但这些都是个例。大多数产品和设计符合多源协议(MSA),这就产生了竞争。FOIT通过专注于定制的专有收发器,例如40GbE和100GbE BiDi模块,能够实现更高的盈利能力。

 

市场上另一个变数是中美之间的贸易战。本报告发布之际,中美之间的紧张局势已经达到了新高度,美国供应商似乎无法向华为销售产品,至少在一段未知的时间内。对于大多数的光器件供应商而言,这是一个问题,但对于NeoPhotonics这样依赖华为近50%收入的公司则是危险。现阶段来看,在2020年反弹之前,市场的增长和供应商的盈利能力很可能在2019年降至新的低点。

 

苛刻的客户、更短的产品生命周期以及支持新产品开发所需的大量投资,都给光器件供应商带来了持续的挑战。初创企业将继续挑战老牌供应商的主导地位,硅光子等新技术将加速创新。尽管如此,LC认为许多光器件和模块供应商将在未来几年内实现可持续盈利。包括Lumentum和Oclaro在内的知名供应商已经重新调整了业务重点,NeoPhotonics也在进行中。Acacia和旭创等新进入者更多地依赖外包制造,引入新的集成、封装和测试技术。

 

未来高端产品(200GbE、2*200GbE、400GbE)的需求将持续为这些供应商带来新机遇。供应商是否能够盈利仍有待观察。未来的短缺可能有所帮助,但客户可能会选择不部署下一代光学器件,直到他们确信可以避免供应链中的短缺。

 

对于光学供应商缺乏信心可能是思科收购硅光初创公司Lightwire和Luxtera的原因之一。Ciena、烽火、Juniper、华为和中兴通讯都在光器件和模块的内部制造方面投入更多资金。英特尔再次回归光收发器业务。Arista的创始人认识到这是他业务未来最薄弱的环节。业内最近对硅光初创公司感兴趣的另一个动机可能是光学正成为网络系统材料清单中占比越来越大的一部分。第三种可能是光学和ASIC最终走向共同封装,需要更近的设计关系。所有这些因素都会导致设备制造商希望对他们使用的光学系统有更多的控制权。

 

光器件和模块商们肯定有更好的解决之道。Lumentum今年3月将其数据通信收发器业务出售给剑桥工业集团(CIG),重新将公司重点放在其高利润的DWDM产品和激光芯片业务上。利用半导体激光技术服务于多个市场,如通信、面部识别传感器、激光雷达、医疗和工业应用等,似乎是Lumentum未来的战略。

 

II-VI高意一旦完成收购Finisar,新公司也可能重新调整业务重点。使用相同的核心芯片技术服务多个细分市场中半导体IC行业中表现良好。这种方式在激光业务中能发挥同样作用吗?